المشتقات المالية هي أدوات مالية تعتمد على قيمة أداة أخرى، سواء كانت أسهمًا أو سلعًا أو عملات أو مؤشرات اقتصادية. تستخدم هذه الأدوات بشكل رئيسي للتحوط ضد المخاطر أو للمضاربة. تعد المشتقات المالية من بين الأدوات الأكثر تعقيدًا في عالم الأسواق المالية، ويستخدمها المستثمرون بشكل متزايد في استراتيجيات متنوعة. في هذا المقال، سنتناول الأنواع المختلفة للمشتقات المالية وكيفية استخدامها في الأسواق المالية.

الأنواع الرئيسية للمشتقات المالية:

العقود المستقبلية (Futures Contracts):

تعتبر العقود المستقبلية من أبرز أنواع المشتقات المالية. هي عقود ملزمة يتم فيها الاتفاق على شراء أو بيع أصل مالي معين في تاريخ مستقبلي بسعر معين. يمكن استخدام العقود المستقبلية للتحوط من تقلبات الأسعار أو للمضاربة على تغيرات أسعار الأصول.

العقود الخيارات (Options Contracts):

تعطي عقود الخيارات حاملها الحق، وليس الالتزام، في شراء أو بيع أصل معين بسعر محدد في تاريخ مستقبلي. هناك نوعان من عقود الخيارات: الخيار المعلق (Call Option) الذي يمنح الحق في شراء الأصل، والخيار المعلق (Put Option) الذي يمنح الحق في بيعه. تعتبر الخيارات أدوات مرنة تستخدم للتحوط والمضاربة على تقلبات الأسعار.

عقود المبادلة (Swap Contracts):

عقود المبادلة هي اتفاقات بين طرفين لتبادل تدفقات مالية مستقبلية بناءً على شروط محددة. تشمل أشهر أنواع المبادلات “مبادلة الفائدة” (Interest Rate Swap) حيث يتم تبادل الفوائد على الديون بأسعار ثابتة أو متغيرة، وكذلك “مبادلة العملات” (Currency Swap) التي تتعلق بتبادل العملات بين الطرفين.

العقود الآجلة (Forward Contracts):

تشبه العقود الآجلة العقود المستقبلية لكنها تتم بشكل خاص بين طرفين ولا يتم تداولها في الأسواق العامة. يتم تحديد السعر في بداية العقد على أن يتم تنفيذ الصفقة في تاريخ لاحق. تستخدم هذه العقود بشكل أساسي للتحوط ضد تقلبات الأسعار في الأسواق المالية.

المشتقات المركبة (Synthetic Derivatives):

هي أدوات مالية تجمع بين أكثر من نوع من المشتقات المالية. يتم تصميم هذه الأدوات بحيث تقوم بتقليد تأثيرات أدوات أخرى باستخدام مجموعات من المشتقات البسيطة، وتستخدم في أغلب الأحيان للتلاعب بالمخاطر أو للمضاربة على تغييرات معقدة في الأسعار.

المشتقات الائتمانية (Credit Derivatives):

يتم استخدام المشتقات الائتمانية لحماية المستثمرين من مخاطر الائتمان. وتشمل أشهر أنواعها “مبادلات الائتمان” (Credit Default Swaps) التي تمنح الحماية ضد المخاطر المرتبطة بعدم قدرة الطرف الآخر على الوفاء بالالتزامات المالية.

المشتقات المتداولة (Exchange-Traded Derivatives):

هي مشتقات يتم تداولها في أسواق مالية منظمة، مثل بورصات العقود المستقبلية. تشمل هذه الأنواع من المشتقات العقود المستقبلية والخيارات التي يتم تداولها في البورصات وتخضع للرقابة التنظيمية.

لماذا يستخدم المستثمرون المشتقات المالية؟

التحوط ضد المخاطر:

تعتبر المشتقات وسيلة فعالة للتحوط ضد المخاطر في الأسواق المالية. على سبيل المثال، يمكن لشركة تجارية استخدام العقود المستقبلية لحماية نفسها من تقلبات الأسعار في السلع أو العملات.

زيادة العوائد:

يمكن أن تساعد المشتقات في مضاعفة العوائد للمستثمرين من خلال استخدام الرفع المالي. يسمح هذا باستخدام رأس المال بشكل أكثر كفاءة في تحقيق عوائد أكبر.

المضاربة:

يستخدم العديد من المستثمرين المشتقات للمضاربة على تحركات السوق. فعند التنبؤ بحركات الأسعار، يمكن للمتداولين تحقيق مكاسب كبيرة من خلال أدوات المشتقات حتى بدون امتلاك الأصول الأصلية.

تنويع المحفظة:

تتيح المشتقات للمستثمرين إضافة طبقة من التنويع إلى محفظاتهم، مما يساعدهم على التخفيف من المخاطر المرتبطة بأنواع معينة من الأصول.

المخاطر المرتبطة بالمشتقات المالية:

المخاطر المالية العالية:

بسبب الرفع المالي الكبير في العديد من المشتقات، يمكن أن تكون الخسائر في حال تحركات السوق غير المتوقعة كبيرة جدًا.

التعقيد والتقلبات:

المشتقات من الأدوات المعقدة التي تتطلب فهمًا دقيقًا لكيفية عملها والظروف التي تؤثر في قيمتها. قد يؤدي ذلك إلى تقلبات كبيرة في الأسعار.

المخاطر الائتمانية:

في بعض أنواع المشتقات، مثل مبادلات الائتمان، قد يتعرض المستثمرون لمخاطر كبيرة إذا كان الطرف الآخر في العقد غير قادر على الوفاء بالتزاماته.

الخلاصة:

تعتبر المشتقات المالية أدوات قوية ومتنوعة في عالم الأسواق المالية. تقدم المشتقات العديد من الفوائد للمستثمرين، مثل التحوط ضد المخاطر وزيادة العوائد من خلال الرفع المالي. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية كاملة بالمخاطر المرتبطة بهذه الأدوات المعقدة.